Entrevista: Belluzzo diz que BC fornece "milho ao bode"

 BC fornece "milho ao bode",

disse Luiz Gonzaga Belluzzo

Da maneira como foi anunciada, isoladamente, a taxação do capital externo para aplicações em renda fixa e ações não é um remédio adequado para evitar a sobrevalorização do real. Essa é a opinião do economista Luiz Gonzaga Belluzzo.

Em entrevista ao jornal Foia da Chuiça,  ele criticou duramente o Banco Central por não tomar, ao lado do que decidiu o Ministério da Fazenda, medidas adicionais para segurar o câmbio. "O ministro Guido Mantega [Fazenda] usou corretamente o único instrumento do qual dispunha para lidar com o problema, que é o IOF. Medidas adicionais deveriam ter sido tomadas pelo Banco Central."

Segundo Belluzzo, o BC deveria operar no mercado futuro, por meio da exigência de margens maiores nas operações de mercado futuro, o que coibiria a especulação.

Além disso, segundo ele, deveria instituir uma política de compra de dólares minimamente racional e inteligente, que se antecipe aos mercados, em vez de alimentá-los com a "ração" do dia. "O Banco Central, com todo o respeito, está simplesmente dando milho a bode", afirmou.

Foto: Rodrigo Braga 

Presidente do Palmeiras, Belluzzo é amigo de Mantega, com quem almoçou na sexta-feira passada, antes do anúncio da implantação de IOF.

Confira a entrevista:

Foia - Bolsa e real voltaram ontem a subir. É sinal de que o IOF de 2% sobre a entrada de capitais já fracassou?

Luiz Gonzaga Belluzzo - O ministro Mantega usou corretamente o único instrumento do qual dispunha para lidar com o problema, que é o IOF. Ele tomou a medida adequada. Minha opinião é que medidas adicionais deveriam ter sido tomadas pelo Banco Central.

Foia - Que medidas?

Belluzzo - O BC deveria operar no mercado futuro, por meio de mais margens nas operações com dólar nesse mercado, coibindo a especulação. Além disso, deveria instituir uma política de compra de dólares minimamente racional e inteligente, que se antecipe aos mercados em vez de alimentá-los.

Foia - Mas o Banco Central já comprou R$ 3 bilhões à frente do fluxo de dólares desde janeiro e, mesmo assim, o real só fez valorizar.

Belluzzo - O Banco Central, com todo o respeito, está simplesmente dando milho a bode. Ou, como escreveu adequadamente o colunista da Folha Vinícius Torres Freire, o BC está tratando o complicadíssimo mercado de câmbio como uma feira de bananas. Eles ficam comprando a sobra de dólares no dia. Isso é bom para os bancos. Eles ganham até mais dinheiro com isso, por meio de arbitragem. É preciso ser mais ousado, antecipar-se à estimativa de fluxo. É preciso comprar não só acima do fluxo, mas antes dele. Não pode deixar o investidor se adiantar.

Foia - Como fazer para adiantar-se ao mercado?

Belluzzo - Os efeitos da intervenção do BC têm que passar por dentro dos mercados e, sobretudo, por dentro do mercado futuro, talvez por meio de maiores margens, como já mencionei. Não se pode deixar espaço para arbitragem no mercado. Hoje, além de vender seus dólares para o governo, o mercado ainda ganha na arbitragem, no mercado futuro, com a sobra. Todo mundo sabe disso, não é novidade.

Foia - Então o IOF, isoladamente, era uma ideia fadada ao fracasso.

Belluzzo - Eu não diria isso. O ministro Mantega fez o que podia fazer. O problema é que a medida fiscal é insuficiente, não tem a eficácia adequada.Veja, por exemplo, a cotação do yuan [a moeda chinesa] frente ao dólar. A variação foi de apenas 0,03%. Por quê? Porque o Banco Central chinês trabalha com um volume (de compra de dólares) muito maior e se antecipa aos mercados, domina a situação.

Foia - O sr. almoçou com o ministro Mantega na sexta-feira. Conversaram sobre o assunto

Belluzzo - Falamos sobre economia em geral. Eu dei minha opinião sobre câmbio, mas não fui previamente informado sobre as medidas que seriam tomadas.

Foia - Qualquer intervenção no câmbio parte do pressuposto de que existe uma cotação correta e outra errada. Qual seria a correta?

Belluzzo - Quando o dólar foi a R$ 2,50, estava muito bom para a maioria das empresas. O problema é que deixaram o real se valorizar.

Foia - De onde o sr. tira a convicção de que intervenções do governo no câmbio funcionam, a médio e a longo prazos?

Belluzzo - Não funcionam? Eu não sabia. Então vai ver que é um problema de temperatura. Só não funciona nos trópicos, no Brasil. Só funciona nos climas temperados. É isso.

Foia - O senhor aceitaria a presidência do Banco Central caso Henrique Meirelles deixe o posto em março para candidatar-se a algum cargo eletivo?

Belluzzo - Eu não tenho a menor condição de fazer isso. Sou presidente do Palmeiras. Meu mandato vai até dezembro de 2010. Aliás, estou agora na concentração para o jogo contra o Santo André.

Leia mais

• 24/10/2009 12h34 Lupi: Em 2010, o País vai gerar dois milhões de novos empregos
  
• 24/10/2009 9h02  Biodiesel: sucesso do programa antecipa aumento de mistura
  
• 23/10/2009 17h01 Entrevista: Bolsa deve avanço a Lula, diz Mantega
  
• 23/10/2009 16h19 Kissinger: Chineses não querem mais o predomínio do dólar
  
• 23/10/2009 16h17 Estrangeiros já detêm 7% da dívida pública
  
• 23/10/2009 16h13 Modernização: tese do dólar barato cai por terra
  
• 22/10/2009 18h28 Bird também duvida do futuro do dólar
  
• 22/10/2009 17h10 Haroldo Lima, da ANP, defende redução de royalties
• 21/10/2009 21h01Copom desaponta outra vez ao manter juro em 8,75%
• 21/10/2009 18h58Livro aponta fortalecimento do Estado como solução para crise
• 21/10/2009 14h23Brasil é vítima do seu sucesso, dizem jornais internacionais
• 21/10/2009 14h12Capital estrangeiro supera R$ 22 bi; FMI pede mais controle
• 21/10/2009 14h05FMI quer limitar tamanho de bancos para evitar crises globais
• 21/10/2009 14h02A Economist se rende a Lula
• 21/10/2009 13h58O que aconteceria em caso de um colapso do dólar?
• 20/10/2009 17h15Dívida de países ricos infla com a crise
• 20/10/2009 17h08Paul Krugman: Os bancos não estão bem

Fonte: vermelho.org.br/Economia